2019年CPA《财管》真题及答案解析(考生回忆版)

　　一、单选题（每题1.5分，共14题，共21分）

　　1.企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是（）。

　　A.使每股收益最高的资本结构

　　B.使股东财富最大的资本结构

　　C.使股票价格最高的资本结构

　　D.使利润最大化的资本结构

　　【参考答案】B

　　【答案解析】公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。同时，在该资本结构下，公司的加权平均资本成本也是最低的。假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。

　　2、某公司明销售收入为50万，边际贡献率为30%，该公司仅有K、W两部门，其中K部门变动成本为30万元，边际贡献率为25%，下列各项中错误的是（）。

　　A.K部门的变动成本率为70%

　　B.K部门的边际贡献为10万元

　　C.W部门]的边际贡献率为50%

　　D.W部门的销售收入为10万元

　　【参考答案】A

　　【答案解析】变动成本率+边际贡献率=1，所以K部门的变动成本率=1-25%=75%，选项A不正确。K部门销售收入=30/75%=40(万元)，则K部门边际贡献=40x25%=10(万元)，选项B正确。W部门]销售收入=50-40=10(万元)，选项D正确。该公司边际贡献总额=50x30%=15(万元)，W部门]边际贡献=15-10=5(万元)，W部门边际贡献率=5/10=50%，选项C正确。

　　3、甲公司股票每股市价10元，以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。拥有甲80%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（）。

　　A.增加220元

　　B.减少890元

　　C.减少1000元

　　D，不发生变化

　　【参考答案】B

　　【答案解析】股份变动比例为0.8，配股后每股价格=(10+0.8x8)/(1+0.8)=9.11(元)，股东配股后乙拥有的股票价值=9.11x1000=9110(元)，股东财富损失=1000x10-9110=890(元)。

　　4、电信运营商推出“手机10元保号，可免费接听电话和接收短信，主叫国内通话每分钟0.2元”套餐业务，若选用该套餐，则消费者每月手机费属于（）

　　A.半变动成本

　　B.固定成本

　　C阶梯式成本

　　D.延期变动成本